從晶圓代工龍頭廠產(chǎn)品產(chǎn)能策略看半導(dǎo)體需求趨勢
近日，市場上關(guān)于芯片漲價、缺芯緩解、產(chǎn)能過剩等各種消息不絕于耳，令人迷惑，F(xiàn)在半導(dǎo)體到底處于什么周期節(jié)點(diǎn)？晶圓代工廠產(chǎn)能松動了嗎？半導(dǎo)體供應(yīng)鏈未來趨向如何？一線龍頭廠商的看法怎么樣？
消費(fèi)單子需求疲軟，砍單降價風(fēng)暴持續(xù)擴(kuò)大
由于受疫情反復(fù)、高通脹、地緣沖突等影響，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨弱，人們對智能手機(jī)、PC及平板電腦等消費(fèi)電子的需求不斷減弱，出貨量與砍單壓力紛至沓來。
根據(jù)Canalys的數(shù)據(jù)，2022年第二季度全球智能手機(jī)出貨量減少至2.87億臺，是疫情爆發(fā)以來2020年第二季度后的季度最低點(diǎn)。中國方面，據(jù)中國信通院的數(shù)據(jù)顯示，在2022年1-6月，國內(nèi)市場手機(jī)總體出貨量累計(jì)為1.36億部，同比下降21.7%。其中，5G手機(jī)出貨量為1.09億部，同比下降14.5%。
手機(jī)市場的疲軟并不是從今年才開始。事實(shí)上，自2016年中國手機(jī)出貨量達(dá)到高點(diǎn)開始，手機(jī)就已經(jīng)進(jìn)入了下行通道。就今年情況來看，除了受疫情、零部件漲價等外部因素影響外，從用戶體驗(yàn)角度來看，由于當(dāng)前手機(jī)創(chuàng)新已進(jìn)入瓶頸期，只能通過小細(xì)節(jié)更新?lián)Q代，這并不能給用戶帶來太大的換機(jī)動力。數(shù)據(jù)顯示，中國用戶的平均換機(jī)周期已達(dá)到31個月。毫無疑問，當(dāng)前市場需求萎縮的狀況已經(jīng)讓整個行業(yè)陷入困境之中。
除了出貨量下滑之外，各種砍單消息也不斷充斥著市場。蘋果分析師郭明錤指出，由于需求疲軟，累計(jì)至今中國大陸手機(jī)品牌廠已下砍手機(jī)訂單2.7億臺，并表示繼續(xù)看壞安卓陣營手機(jī)供應(yīng)鏈，舊款后續(xù)還會繼續(xù)降價出售。
2022年第二季度，全球主要廠商智能手機(jī)出貨量和訂單調(diào)整情況
這已不是其首次發(fā)表砍單消息，此前郭明錤就曾指出，國內(nèi)各大安卓手機(jī)品牌今年以來已削減約1.7億部訂單，占2022年原出貨計(jì)劃的20%左右。短短一個多月國內(nèi)安卓品牌手機(jī)便砍掉約1億部訂單，而訂單的削減對于本就出貨量下滑的5G芯片、鏡頭、攝像頭模組等供應(yīng)鏈廠商造成了進(jìn)一步的沖擊。
值得一提的是，除了安卓陣營之外，全球消費(fèi)電子龍頭蘋果也放出砍單信號。根據(jù)臺媒報道，臺積電三大客戶蘋果、AMD、英偉達(dá)集體下調(diào)訂單。其中，蘋果iPhone14系列量產(chǎn)已經(jīng)啟動，但首批9000萬臺出貨的目標(biāo)已削減一成。
除了手機(jī)外，消費(fèi)電子的PC市場也是砍單的重災(zāi)區(qū)。據(jù)工商時報稱，市場傳出戴爾緊急通知面板廠，自7月起監(jiān)視器和筆電面板第三季訂單下調(diào)50%，包括京東方、LGD、友達(dá)、群創(chuàng)、華星光電、夏普等廠商都受到影響，而且不管之前簽的供貨及數(shù)量保證協(xié)定，為了控制財務(wù)庫存及避免存貨跌價損失，通通直接下調(diào)。
消費(fèi)電子出貨連下滑、砍單對供應(yīng)鏈造成的影響情況
隨著消費(fèi)電子芯片砍單降價風(fēng)暴擴(kuò)大，先前價格相對硬挺、供不應(yīng)求的MCU也開始出現(xiàn)報價雪崩潮，尤以臺廠鎖定的消費(fèi)型應(yīng)用價格壓力最大，大陸市場更傳出全球前五大MCU廠產(chǎn)品價格腰斬的消息，新唐、盛群、松翰等業(yè)者后市承壓。
觀察下半年走向，除顯示驅(qū)動芯片需求持續(xù)下修未見起色，智能手機(jī)、PC、電視相關(guān)SoC、CIS與PMIC等周邊芯片亦著手進(jìn)行庫存調(diào)節(jié)，開始向晶圓代工廠下調(diào)投片計(jì)劃，未來或許會波及更多的細(xì)分領(lǐng)域。
8英寸產(chǎn)能下滑最為明顯，庫存調(diào)整小周期預(yù)計(jì)將持續(xù)到2023年上半年
消費(fèi)電子終端的需求不振，產(chǎn)業(yè)鏈大幅砍單，其影響已經(jīng)開始從下游終端廠商向上游晶圓廠代工廠傳導(dǎo)，從這些廠商最新的業(yè)績說明會或許能窺見一二。
近日，臺積電、聯(lián)電、力積電、世界先進(jìn)、穩(wěn)懋等晶圓代工廠陸續(xù)召開了今年第2季的業(yè)績說明會。在會上，多家公司負(fù)責(zé)人都發(fā)表了其對未來產(chǎn)能演變趨勢的看法。
全球主要晶圓廠業(yè)績說明會關(guān)于產(chǎn)能最新表態(tài)情況
臺積電方面，22Q2營收新臺幣計(jì)算環(huán)比增長8.8%，美元計(jì)算環(huán)比增長3.4%，主要受益于Q2強(qiáng)勁的HPC、IoT和汽車需求；毛利率環(huán)比增長3.5pcts至59.1%，略高于預(yù)期，主要受益于更有利的匯率、成本改善以及漲價；營業(yè)利潤率環(huán)比增長3.5pcts至49.1%，與毛利率增長一致。
臺積電表示：“從近期景氣度看，22Q2增長主要受益于HPC、IoT以及汽車的強(qiáng)勁需求。展望Q3 ，5nm和7nm將持續(xù)貢獻(xiàn)需求。庫存方面，智能手機(jī)、PC和消費(fèi)電子市場需求疲軟，22H2客戶將持續(xù)調(diào)庫存，預(yù)計(jì)庫存調(diào)整將延續(xù)到23H1！
有投資者在會上提問：“您認(rèn)為至2023年上半年的庫存調(diào)整周期會像2018-2019年那樣嗎？”公司回答道：“這次也是典型的周期調(diào)整，庫存調(diào)整可能會持續(xù)幾個季度至2023年上半年，但這次不會像2018年那樣的大衰退周期的調(diào)整！
力積電方面，總經(jīng)理謝再居在線上業(yè)績說明會上指出：“消費(fèi)端需求下滑，公司未來兩季產(chǎn)能利用率將修正。至于修正多久，因個別客戶及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同而異，目前難斷定會有多長，預(yù)期修正至少持續(xù)兩個季度，也許會延續(xù)至明年第1季度，希望在明年景氣能恢復(fù)正常水準(zhǔn)。”
據(jù)了解，力積電2022年第2季營收為218.32億元新臺幣，季增5.4％、年增42.4％。因力積電來自消費(fèi)電子的營收占比高，也是先前漲價最積極的晶圓代工廠之一，隨著周期轉(zhuǎn)弱，議價能力將開始反轉(zhuǎn)。此前摩根士丹利已經(jīng)將力積電的投資評級調(diào)整為“劣于大盤”，并且目標(biāo)價由49元新臺幣下調(diào)至40元新臺幣。
從世界先進(jìn)公布的財報來看，該公司第二季度營收為153億元新臺幣，季增13.4%，年增50.59%；稅后純益48.86億元，季增19.4%，年增87.78%。不管是營收還是凈利潤再創(chuàng)歷史新高。
公司營運(yùn)長尉濟(jì)時指出：“盡管二季度單季營收創(chuàng)下歷史新高，但由于近期受到電視、NB、PC、手機(jī)需求不振，顯示驅(qū)動芯片訂單下滑速度加快，加之產(chǎn)線切換其他類型產(chǎn)品需要時間，公司三季度產(chǎn)能利用率或?qū)⑾禄?0-95%，并預(yù)期這一調(diào)整時間可能延續(xù)到明年上半年。”
聯(lián)電方面，公司第二季度營收為213.3億元新臺幣，季增8%，年增79%，毛利率達(dá)46.5%，優(yōu)于原先預(yù)期的近45%。除了公布財報，聯(lián)電總經(jīng)理王石還表示：“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)過去兩年的‘超級循環(huán)周期’，目前正進(jìn)入‘庫存調(diào)整期’，現(xiàn)階段智能手機(jī)、個人計(jì)算機(jī)（PC）和消費(fèi)性電子產(chǎn)品需求降溫，可能會帶來一些短期波動。因此，聯(lián)電本季產(chǎn)能利用率將從先前逾100%過載狀態(tài)降至100%的滿載狀態(tài)！
值得強(qiáng)調(diào)的是，作為以消費(fèi)電子為主營業(yè)務(wù)的全球最大砷化鎵代工廠穩(wěn)懋，在消費(fèi)電子的持續(xù)疲軟下，公司業(yè)務(wù)遭受了重創(chuàng)，單季產(chǎn)能利用率從上季的70%再下滑至60%。從營收數(shù)據(jù)上來看，穩(wěn)懋第二季營收達(dá)52.97億元新臺幣，季減5.36%，年減14.5%；營益率14.1%，季減2.26個百分點(diǎn)、年減8.64個百分點(diǎn)。
展望第三季，穩(wěn)懋認(rèn)為，除光通訊應(yīng)用有望回升之外，整體運(yùn)營仍低迷，主因受安卓(Android)智能手機(jī)庫存調(diào)整的大環(huán)境影響，整季營收預(yù)估較第二季再下滑24-26%，毛利率也將受產(chǎn)能利用率減少拖累，預(yù)估將跌破3成，達(dá)約21-23%。
從具體的產(chǎn)線情況來看，TrendForce表示，這一波砍單現(xiàn)象同步發(fā)生在8英寸及12英寸廠，制程包含0.1Xμm、90/55nm、40/28nm、甚至先進(jìn)制程7/6nm亦難以幸免。不過，不同晶圓尺寸、不同工藝制程產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率情況不一，具體問題要做具體的分析。
不同晶圓尺寸、不同工藝制程產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率變化情況
其中，產(chǎn)能利用率下滑最明顯的可能是8英寸晶圓制程節(jié)點(diǎn)（含0.35-0.11μm）。據(jù)了解，該制程產(chǎn)品主要為Driver IC、CIS及PMIC等，其中Driver IC受到電視、PC等需求直接沖擊，投片下修幅度最為劇烈。下半年整體8英寸廠產(chǎn)能利用率將大致落在90~95%，其中部分以制造消費(fèi)型應(yīng)用占比較高的晶圓廠，可能須面臨90%的產(chǎn)能保衛(wèi)戰(zhàn)。
12英寸方面，由于成熟制程12英寸產(chǎn)品更為多元，因此整體來說產(chǎn)能利用率尚能維持在95%上下的高稼動水位，與過去兩年動輒破百的稼動率相較，產(chǎn)線運(yùn)作逐漸趨于健康平穩(wěn)；先進(jìn)制程上，主要以生產(chǎn)CPU、GPU、ASIC、5G AP、FPGA等產(chǎn)品為主，終端應(yīng)用仍以智能手機(jī)及高性能運(yùn)算（HPC）為主，受益于 HPC相關(guān)產(chǎn)品仍然維持穩(wěn)定的拉貨力道，預(yù)測其產(chǎn)能利用率將因產(chǎn)品組合的轉(zhuǎn)換略微下滑至95~99%。
為了不讓有效產(chǎn)能閑置，進(jìn)而維持較高的產(chǎn)能利用率，據(jù)此前媒體報道，已有中國大陸晶圓代工廠商開始打響了降價第一槍，降價幅度達(dá)10%，由此也影響部分臺灣晶圓代工廠針對特定制程的“優(yōu)惠價”，以防訂單流失的情況，等于是變相降價。
對此，業(yè)內(nèi)人士指出：“目前大陸晶圓代工廠的確傳出有降價的情況，不過降價的對象主要是以8吋晶圓為主，降價的幅度在10%上下，降價的原因是為了避免產(chǎn)能利用率有大幅滑落的情況出現(xiàn)。此外，受這一波調(diào)整周期的影響，包括臺積電、聯(lián)電及力積電等頭部代工大廠2022年度資本支出已經(jīng)延后，并且在一定程度上削減了原計(jì)劃的資本支出金額！
多元化布局，動態(tài)調(diào)整產(chǎn)品、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)方能穿越周期
盡管消費(fèi)電子需求疲軟，但東邊不亮西邊亮，比如HPC、汽車芯片、工業(yè)控制、AIOT等領(lǐng)域目前仍然處于火熱的情況，半導(dǎo)體行業(yè)的“冰與火之歌”正在上演。
以全球晶圓代工龍頭臺積電為例，其營業(yè)收入的來源多種多樣，并不單純的依賴于消費(fèi)電子。從其披露的營收應(yīng)用構(gòu)成來看，六大應(yīng)用平臺均有所增長。其中，HPC收入占比43%，環(huán)比增長13%；手機(jī)收入占比38%，環(huán)比增長3%；IoT占比8%，環(huán)比增長14%；汽車收入占比5%，環(huán)比增長14%；消費(fèi)電子收入占比3%，環(huán)比增長5%。從上述數(shù)據(jù)可以看出，HPC的收入早已經(jīng)超越手機(jī)成為臺積電主要的營業(yè)收入來源。
在談及對本輪產(chǎn)能調(diào)整的看法時，臺積電明確指出，本輪調(diào)整是一個正常的小周期調(diào)整，內(nèi)部也在采取行動為各種情況做好準(zhǔn)備，不認(rèn)為會出現(xiàn)2008年那樣的大幅下滑情況；公司正積極解決上游供應(yīng)鏈問題，同時動態(tài)協(xié)調(diào)公司晶圓產(chǎn)能，并保持與客戶的緊密溝通，以保證能夠支持下游客戶的需求。由于HPC、汽車等領(lǐng)域需求旺盛，臺積電預(yù)計(jì)2022全年自身產(chǎn)能保持緊張，1H23產(chǎn)能利用率仍將保持健康水平。
晶圓代工廠針對消費(fèi)電子砍單所做出的調(diào)整措施
此外，臺積電還表示：“公司的資本支出和產(chǎn)能規(guī)劃基于市場的長期結(jié)構(gòu)性需求，而非近期因素。我們正在與客戶合作，規(guī)劃長期產(chǎn)能，并投資于先進(jìn)節(jié)點(diǎn)，我們對長期增長仍然充滿信心。憑借領(lǐng)先的技術(shù)、產(chǎn)能和客戶的信任，臺積電有能力從5G和HPC相關(guān)應(yīng)用的結(jié)構(gòu)性大趨勢中獲得多年的強(qiáng)勁增長。我們預(yù)計(jì)未來幾年以美元計(jì)長期收入復(fù)合增速在15%-20%之間。”
除了臺積電之外，中芯國際董事長高永崗日前也表示：“客戶的需求出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的變化，公司從去年底開始已經(jīng)及時將產(chǎn)能分配做了一些調(diào)整，將產(chǎn)能轉(zhuǎn)換做一些需求旺盛的領(lǐng)域以及一些增量市場！
從中芯國際的營收構(gòu)成來看，中芯國際智能手機(jī)業(yè)務(wù)在該公司今年第一季度的營收占比僅為28.7%，去年第四季度則為31.2%，即便智能手機(jī)營收占比出現(xiàn)小幅下滑，但中芯國際的產(chǎn)能利用率并未像外界猜測般出現(xiàn)下降，反而從去年第四季度的99.4%上升至100.4%。這也意味著，中芯國際早已開始對產(chǎn)能分配進(jìn)行了切換。
原廠方面，聯(lián)發(fā)科董事長蔡明介此前在股東會上指出：“聯(lián)發(fā)科的產(chǎn)品，采用制程涵蓋3納米、5納米、6納米、7納米到28納米以上的成熟制程，不同技術(shù)節(jié)點(diǎn)，有不同狀態(tài)，今年整體晶圓產(chǎn)能雖比較充足，但還是有不少項(xiàng)目，仍面臨晶圓代工產(chǎn)能短缺，公司會針對不同技術(shù)節(jié)點(diǎn)做動態(tài)調(diào)整！
另外對于近期消費(fèi)市場的疲軟，蔡明介表示，市場消費(fèi)不會不見，下一波需求還在，聯(lián)發(fā)科面臨市場諸多變數(shù)，進(jìn)行滾動式調(diào)整，公司中長期維持成長是沒有問題的。
結(jié)語
經(jīng)過過去一年“缺芯漲價”的大行情后，整個半導(dǎo)體行業(yè)供需趨勢已經(jīng)從全面緊缺向結(jié)構(gòu)性緊缺轉(zhuǎn)移。消費(fèi)電子、手機(jī)等存量市場進(jìn)入了去庫存階段，而HPC、高端物聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、工業(yè)等增量市場尚未建立足夠的庫存，此時則需仰賴晶圓代工廠本身對產(chǎn)品應(yīng)用的多元布局及資源分配，以度過全球性高通脹帶來的消費(fèi)電子庫存小周期調(diào)整危機(jī)。
不過這一波小周期的調(diào)整，并不改變始于2020年半導(dǎo)體整體大周期的上行趨勢。尤其是擁有多元化產(chǎn)品線布局的晶圓代工廠，在大浪淘沙中更有可能穿越周期的迷霧，從而做大做強(qiáng)。
編輯：ZQY 最后修改時間：2022-08-10
