越峰去年虧損收斂，今年擴(kuò)大接單盼挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)盈
被動(dòng)元件上游鐵芯廠越峰（8121）去（2017）年5月起減持子公司臺(tái)聚光電股權(quán)后，業(yè)外損失干擾收斂，而單月營(yíng)收站穩(wěn)2億元大關(guān)，則仍在損平邊緣。越峰表示，目前公司聚焦鐵芯生產(chǎn)業(yè)務(wù)，臺(tái)聚光電持股剩34%，認(rèn)列虧損的幅度縮小；而受惠于電感廠擴(kuò)產(chǎn)，廣州廠產(chǎn)能達(dá)9成近滿載，馬來(lái)廠則有車用訂單加持，同樣稼動(dòng)率9成，而需求較弱的昆山廠則原本稼動(dòng)僅5、6成，在努力爭(zhēng)取訂單下，已提升至6、7成，后續(xù)盼鎖定車用訂單，成為今年?duì)I運(yùn)動(dòng)能。法人估，越峰去年仍虧，EPS虧損1元以內(nèi)；而今年轉(zhuǎn)盈具挑戰(zhàn)，但虧損有望較過(guò)去幾年收斂。
越峰為臺(tái)聚（1304）轉(zhuǎn)投資的電感上游錳鋅、鎳鋅鐵氧磁粉、磁鐵芯制造廠商，本業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)定，但2007年起轉(zhuǎn)投資「臺(tái)聚光電」，生產(chǎn)藍(lán)寶石晶體與晶棒制造與銷售業(yè)務(wù)，受藍(lán)寶石晶體競(jìng)爭(zhēng)激烈影響，臺(tái)聚光電近年虧損連連，當(dāng)時(shí)越峰持股比例達(dá)84%，本業(yè)獲利因此遭侵蝕。
為專注本業(yè)并為業(yè)外虧損止血，越峰去年5月宣布減持臺(tái)聚光電，持股由84%降至34%，使越峰在去年第2季起單月營(yíng)收有數(shù)百萬(wàn)元的下滑，但營(yíng)業(yè)凈利已回到正數(shù)。
從越峰財(cái)報(bào)觀察，2015年臺(tái)聚光電虧損4.08億元，越峰認(rèn)列3.42億元；2016年臺(tái)聚光電度提列固定資產(chǎn)減損，虧損擴(kuò)大至6.64億元，越峰認(rèn)列虧損5.58億元；去年第1季臺(tái)聚電光持續(xù)虧損，越峰單季稅后凈損7300多萬(wàn)元，EPS -0.4元，而公司第2季處分臺(tái)聚光電挹注業(yè)外收入4千多萬(wàn)元，單季由虧轉(zhuǎn)盈，EPS 0.17元。
越峰表示，對(duì)鐵芯本業(yè)而言，單月營(yíng)收2億元即達(dá)損平水準(zhǔn)，只要業(yè)外沒(méi)有再大幅認(rèn)列臺(tái)聚光電的損失，公司可以專注在本業(yè)上，全力沖刺新訂單。
越峰目前的生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)分別在廣州廠450噸、昆山廠450噸、馬來(lái)西亞廠100噸，其中，廣州廠仍有部份消費(fèi)電子客戶，稼動(dòng)率一直有9成，近乎滿載，昆山則因代工廠內(nèi)移至重慶，稼動(dòng)率一度低到5成，如今公司透過(guò)積極接單，稼動(dòng)率有漸由6成往7成提升，至于馬來(lái)西廠則因透過(guò)電感廠打入車用供應(yīng)鏈，訂單穩(wěn)定，目前稼動(dòng)率也有9成。
越峰分析市況，由于磁鐵芯產(chǎn)品為電感的材料，可用于濾波器、抗流圈、電子安定器、電源供應(yīng)器及各式變壓器，也經(jīng)常需因應(yīng)客戶需求改變產(chǎn)品的性能，并往高功率、低耗能、小尺寸發(fā)展，而公司規(guī)模是臺(tái)商第一大，并有豐富的經(jīng)驗(yàn)，因此既有客戶的合作穩(wěn)定度佳，也有利在車用電子發(fā)展趨勢(shì)中，爭(zhēng)取新的應(yīng)用端客戶。
據(jù)了解，越峰的下游客戶最大客戶為臺(tái)達(dá)電（2308），其余客戶還有美磊（3068）、奇力新（2456）、達(dá)方（8163）和美桀（5255）等。隨著不少客戶往車用高端應(yīng)用發(fā)展，越峰也樂(lè)觀其成。
法人則分析，越峰雖然減持臺(tái)聚光電有助虧損止血，但目前每月2億元的營(yíng)收，要獲利仍具挑戰(zhàn)，后續(xù)需繼續(xù)觀察公司在車用領(lǐng)域的布局，尤其是昆山廠的稼動(dòng)率提升狀況。
法人估，越峰去年第4季營(yíng)收雖站穩(wěn)6億元，但臺(tái)幣升值的不利因素，恐有匯兌損失，全年EPS仍是負(fù)數(shù)，但每股虧損應(yīng)可在1元以內(nèi)。
法人并估，越峰今年若接單繼續(xù)成長(zhǎng)，則全年?duì)I收有望小幅提升，每股虧損有望較去年再收斂。
越峰截至去年前3季的每股凈值為7.7元，并有3億多元的待彌補(bǔ)虧損，今年仍無(wú)法配發(fā)股利。
編輯：admin 最后修改時(shí)間：2018-02-26
