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股后國(guó)巨的股價(jià)能否跨越千元進(jìn)而站穩(wěn)，成為臺(tái)股熱議焦點(diǎn)，目前看法雖然呈現(xiàn)五五波，不過(guò)驅(qū)動(dòng)股價(jià)的基本面因素卻相對(duì)有利。
券商調(diào)高國(guó)巨今年EPS估值，除了4月令人驚艷的獲利表現(xiàn)之外，今年接棒上漲的電阻是主因，國(guó)巨目前電阻月產(chǎn)能約1,000億顆，為全球第一大電阻供應(yīng)商，市占率約34%，議價(jià)能力絕對(duì)高于MLCC，價(jià)格調(diào)漲的受惠程度也將更甚于電容。
國(guó)巨在MLCC雖非龍頭，市占率次于村田的31%、三星電機(jī)的19%，但是去年卻由國(guó)巨率先喊漲，直到今年村田、三星電機(jī)才因應(yīng)涌入的訂單量，啟動(dòng)以?xún)r(jià)制量手段，加上漲價(jià)的對(duì)象從渠道商轉(zhuǎn)向EMS廠(chǎng)，EMS廠(chǎng)才是最大的產(chǎn)能出？，漲價(jià)的乘數(shù)效應(yīng)到今年盡數(shù)展現(xiàn)，在電阻、電感、鋁電中，電阻最具有復(fù)制MLCC漲價(jià)效應(yīng)的明星相。
今年第1季臺(tái)系MLCC廠(chǎng)合計(jì)獲利60.64億元，單國(guó)巨一家就賺了42.58億元，等于有70%的獲利落入國(guó)巨口袋，國(guó)巨在MLCC的市占率約13%，相比于市占率34%的電阻，在芯片電阻掌握更高的話(huà)語(yǔ)權(quán)。
被動(dòng)元件這一波需求，打破過(guò)去缺貨6個(gè)月～1年的慣例，誤判情勢(shì)的采購(gòu)不在少數(shù)，尤其多數(shù)的被動(dòng)元件廠(chǎng)長(zhǎng)期赤字、長(zhǎng)期不擴(kuò)產(chǎn)，這一波需求沒(méi)有殺手級(jí)應(yīng)用，卻遍地開(kāi)花，除了車(chē)用的需求激增之外，5G應(yīng)用掀起的換機(jī)潮、基地臺(tái)基礎(chǔ)建設(shè)，會(huì)是下一波啃食產(chǎn)能的新應(yīng)用，而且依照日商的預(yù)估，接軌2019、2020年需求的機(jī)率不低，倘若未來(lái)2年需求大于供給是基本輪廓，過(guò)去十多年只以殺價(jià)為核心的采購(gòu)策略，有必要重新調(diào)整。
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