美系外資看好內(nèi)存市場需求 調(diào)高美光建議價格至每股 20 美元
繼上周日系外資提高內(nèi)存廠美光(Micron)自每股16美元的目標價到每股20美元之后，30日另一家美系外資的最新研究報告也指出，在當前DRAM市場價格逐步回穩(wěn)的情況下，加上美光逐步降低成本、提高每股獲利的轉(zhuǎn)變，也將美光的目標價由原本的每股18元，提高至每股20元的價位。
該外資報告一開始便提及，看好2016年以來DRAM市場的回溫與產(chǎn)品價格的回穩(wěn)，而且實際上的表現(xiàn)還比當時預(yù)估的要好一些。不過，在當前許多供應(yīng)商的產(chǎn)能不足的情況下，2017年DRAM的供應(yīng)依舊是吃緊的。尤其，是在3DNAND閃存進入需求旺季的情況下，即便是2017年DRAM的產(chǎn)能有機會提高20%，對市場來說依舊是供不應(yīng)求的情況。
這樣的市場狀況，對于美光來說，雖然過去的18個月表現(xiàn)不如競爭同業(yè)，不過整體的表現(xiàn)已經(jīng)大幅提升。加上整合了過去爾必達與美光本身晶圓廠的制造技術(shù)，將其DRAM制造技術(shù)往前推進至20納米的制程上，如此降低生產(chǎn)成本，加以提高每股獲利的情況下，短期間雖然不期待美光能趕上韓系競爭同業(yè)的利潤水準，但是在未來幾季內(nèi)有機會將差距拉近。
在報告中進一步指出，美光在本季的DRAM業(yè)務(wù)已經(jīng)逐漸好轉(zhuǎn)，而且再逐步提高毛利率的情況下，預(yù)計這樣的成長還會再未來的幾季內(nèi)繼續(xù)下去。而至于能使得未來情況好轉(zhuǎn)的原因，在于制程轉(zhuǎn)移至18納米制程的作業(yè)上。該報告強調(diào)，在美光合并了爾必達晶圓廠之后，一些比較成熟的整合技術(shù)，避免了過去美光在20納米制程上的延遲。而未來再轉(zhuǎn)移到18納米制程上，過去不好的轉(zhuǎn)移經(jīng)驗應(yīng)該可以避免，就以近期推出的GDDR5X顯示卡用內(nèi)存標準來說，就有更好的執(zhí)行效果與品質(zhì)。
此外，日前美光的新推出針對移動設(shè)備的3DNAND產(chǎn)品也正往正確的方向前進。雖然依舊有著獲利的壓力與一些風險的存在，但是美光目前正在盡力的克服中，預(yù)計在2016年11月時整3D NAND產(chǎn)品的整體獲利率就可以逐步提高。不過，3DNAND產(chǎn)品并非完全沒有風險，其中密度問題就可能影響定價，例如32層與64層就有著成本落差。這對于美光未來在發(fā)展3DNAND產(chǎn)品仍就是個考驗。而基于以上的原因，該外資將美光的股價由每股18美元的價位提升到每股20美元的價位。
編輯：admin 最后修改時間：2018-01-05
